Estratégia de opções de uso

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Diagrama de pagamento da estratégia da opção USO.
Mostra um diagrama de pagamento no vencimento para diferentes estratégias de opções que o usuário pode selecionar. O diagrama assume os termos padrão do contrato e é para fins ilustrativos. Os detalhes dos contratos são preenchidos automaticamente com preços a partir de dados atrasados ​​por conveniência. Os preços representam o ponto médio entre a oferta NBBO e perguntar.
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Atualização sobre sugestão de comércio de petróleo (USO).
Sexta-feira, 2 de dezembro de 2018.
Na segunda-feira, relatei um comércio de opções de petróleo que fiz antes da reunião da OPEP na quarta-feira, quando esperavam chegar a um acordo para restringir a produção. A reunião ocorreu e um acordo foi aparentemente alcançado. O preço do petróleo atingiu mais de 8% e esse comércio acabou perdendo dinheiro. Esta é uma atualização do que eu espero fazer no futuro.
Atualização sobre sugestão de comércio de petróleo (USO).
Vários assinantes escreveram e perguntaram quais poderiam ser meus planos com os spreads de petróleo (USO) que fiz na segunda-feira desta semana. Quando a OPEP anunciou um acordo para limitar a produção, a USO subiu mais de um dólar e fez os spreads pelo menos temporariamente não lucrativos (o gráfico de perfil de risco mostrou que uma perda resultaria se o USO tivesse movido mais de US $ 11,10, e é $ 11,40 antes do aberto hoje). Acredito que esses negócios, em última instância, se revelem mais rentáveis, no entanto.
Primeiro, vejamos a situação dos preços da opção. Continua a existir uma grande vantagem implícita de volatilidade (IV) entre as duas séries de opções. As longas opções de 19Jan18 (IV = 36) são consideravelmente mais baratas do que as opções curtas 02Dec16 e 09Dec16 (IV = 50). As opções longas têm um prémio de tempo de cerca de US $ 1,20, o que significa que eles vão decadir em uma média de US $ 0,02 por semana durante a vida de 60 semanas. Por outro lado, você pode vender uma aposta em dinheiro (11,5 strike) ou ligar com uma semana de vida restante por um prémio de tempo superior a $ .20, ou dez vezes mais. Se você vende uma colocação e uma chamada, você coleciona mais de $ .40 vezes premium para a semana e uma dessas vendas expirará sem valor (você não pode perder dinheiro com elas).
Em algum momento, as ações permanecerão essencialmente planas por uma semana, e essas posições retornariam um "dividendo" de 20% para a semana. Se esses preços de opções se manterem como estão agora, isso pode acontecer várias vezes nas próximas 60 semanas.
Eu pretendo rolar minhas opções curtas na série 02Dec16 que expira hoje e vender puts e calls nas greves 11.5 e 11 para a série 09Dec16. Vou vender uma quarta das minhas posições de colocação na greve de 10,5, indo para a série 16Dec16 em vez disso. Eu também enrolei (comprei um spread vertical) com o 19Jan18 coloca, comprando na greve 12 e vendendo as peças originais na greve 10. Isso me permitirá vender novas posições de curto prazo a preços inferiores a US $ 12 sem incorrer em um requisito de manutenção.
Em segundo lugar, vejamos a situação do petróleo. As empresas da OPEP supostamente concordaram em restringir a produção em um total de 1,2 milhão de barris por dia. Isso é menos de um terço do novo petróleo que o Irã recentemente adicionou ao fornecimento quando as restrições foram relaxadas no país. O terceiro maior produtor de petróleo (os EUA) não participou do acordo, e recentemente adicionou novos poços, além de anunciar duas grandes descobertas de petróleo. A Rússia, o segundo maior produtor, está usando o seu nível de produção mais recente, já que é a base para a sua participação na produção reduzida. Em outras palavras, é uma oferta essencialmente sem sentido.
No fundo, não espero que o preço do petróleo se mova mais alto por causa dessa ação da OPEP. É altamente provável que essas empresas também não sigam suas promessas (afinal, muitas delas se odiaram durante séculos e não há penalidades por não cumprir). A demanda de petróleo nos EUA caiu ao longo dos últimos 5 anos à medida que mais carros elétricos e híbridos vieram no mercado, e a oferta continuou a crescer à medida que o frack encontra o petróleo em lugares anteriormente improdutivos. Eu suspeito que a USO irá flutuar entre US $ 10 e US $ 11 por muitos dos próximos meses, e que a venda de novas paradas e chamadas semanais contra nossas opções de 19Jan18 será uma estratégia de negociação lucrativa. Você pode fazer isso sozinho ou participar do portfólio da Boomer's Revenge, que os assinantes do Terry's Tips podem seguir através do Auto-Trade no thinkorswim, o que essencialmente faz o mesmo.
Beneficiando da incerteza atual do fornecimento de petróleo.
Terça-feira, 29 de novembro de 2018.
O preço do petróleo está flutuando em todo o lugar por causa da incerteza do esforço atual da OPEP para obter um acordo generalizado para restringir a oferta. Isso resultou em preços de opções de curto prazo invulgarmente altos para USO (o estoque que reflete o preço do petróleo). Gostaria de compartilhar com você uma distribuição de opções que fiz na minha conta pessoal hoje, o que acredito que tem uma probabilidade de sucesso extremamente alta.
Beneficiando da incerteza atual do fornecimento de petróleo.
Eu pessoalmente acredito que o preço de longo prazo do petróleo está destinado a ser menor. O mundo está apenas fazendo muito disso e carros elétricos logo estarão aqui (Tesla está se preparando para fazer 500 mil no próximo ano e quase um milhão em dois anos). Mas, no curto prazo, qualquer coisa pode acontecer.
Enquanto isso, a OPEP está tentando encorajar os produtores a limitar a oferta em um esforço para aumentar os preços do petróleo. Toda vez que eles se vangloriam de um pouco de sucesso, o preço do petróleo salta mais alto até que surjam mais evidências que nem todos os países estão a bordo. Irã e Iêmen nem sequer aparecerão na reunião. Muitas empresas produtoras de petróleo se odiaram durante séculos, e a idéia de cooperar entre si parece um pouco absurda para mim.
O bom antigo EUA é um dos principais produtores de petróleo nos dias de hoje, e não é um dos participantes na discussão da OPEP sobre a limitação da oferta. Duas novas descobertas importantes de petróleo doméstico foram anunciadas nos últimos meses, e o número total de plataformas operacionais mudou-se cada vez mais alto, apesar dos baixos preços do petróleo.
A linha inferior, os preços das opções na USO são mais elevados do que os vimos em um bom tempo, especialmente as opções de curto prazo. A volatilidade implícita (IV) das opções de longo prazo que eu gostaria de comprar é de apenas 36 em comparação com 64 para as opções semanais de curto prazo que vou vender para outra pessoa.
Dado a minha inclinação em esperar preços mais baixos do que mais elevados no futuro, estou comprando as duas e as chamadas que expiram um pouco mais de um ano a partir de agora e as vendas e as chamadas que expiram na sexta-feira. Aqui estão os negócios que fiz hoje quando a USO estava negociando em US $ 10,47:
Compre para abrir 20 USO 19Jan18 10 puts (USO180119P10)
Vender para abrir 20 USO 02Dec16 10 coloca (USO161202P10) para um débito de US $ 1,20 (comprando um calendário)
Compre para abrir 20 USO 19Jan18 10 chamadas (USO180119C10)
Vender para abrir 20 USO 02Dec16 10,5 chamadas (USO161202C10.5) para um débito de US $ 1,58 (comprando uma diagonal)
Claro, você pode comprar apenas um de cada um desses spreads se desejar, mas eu decidi retirar 20 deles. Para as put, paguei $ 1.43 ($ 143) por uma opção que tem 60 semanas de vida restante. Isso significa que ele vai decadir em valor em uma média de US $ 2,38 a cada semana de sua vida. Por outro lado, eu colecionei $ .23 ($ 23) vendendo o 02Dec16 fora do dinheiro 10 colocado, ou quase 10 vezes o que a longo prazo irá cair. Se eu pudesse vender isso por 60 vezes, eu colecionaria $ 1380 nas próximas 60 semanas, mais de 10 vezes o que paguei pelo spread original.
Aqui está o gráfico de perfil de risco que mostra o que os meus spreads devem valer quando as opções curtas expiram na sexta-feira:
Gráfico do perfil de risco USO dezembro de 2018.
Meu investimento total nesses spreads foi cerca de $ 5600 após as comissões, e eu poderia criar um retorno de dois dígitos na minha primeira semana. Se esses preços de opções de curto prazo aguardarem por mais algumas semanas, talvez eu possa duplicar esses possíveis retornos muitas mais vezes antes do mercado se estabelecer.
Como de costume, devo adicionar a ressalva de que você não deve investir dinheiro em opções que você realmente não pode perder. As opções são investimentos alavancados e podem perder dinheiro, assim como a maioria dos investimentos. Eu gosto das minhas chances com o investimento acima, no entanto, e ansioso para vender novas chamadas e colocar cada semana por pouco mais de um ano contra minhas opções longas que têm mais de um ano de vida restante.
Fazer apostas a longo prazo sobre o petróleo.
Domingo, 17 de janeiro de 2018.
O mercado está fechado para o feriado de Marin Luther King hoje, e talvez você tenha um pouco de tempo para ver como planejamos fazer alguns retornos excepcionais, jogando o que pode acontecer com os preços do petróleo.
Gostaria de compartilhar com vocês detalhes sobre um novo portfólio que estabelecemos nas Dicas de Terry. É uma aposta de longo prazo que o preço do petróleo eventualmente se recuperará de seus últimos mínimos de 12 anos, mas talvez ele seja ainda pior no curto prazo antes de uma eventual recuperação ter lugar. No maravilhoso mundo das opções de compra de ações, você pode apostar em ambas as possibilidades ao mesmo tempo, e possivelmente fazer ganhos mensais de dois dígitos enquanto espera que o futuro se desenrolle.
Espero que gostem do meu pensamento sobre uma estratégia de opções baseada no futuro dos preços do petróleo. Talvez você possa gostar de imitar essas posições em sua própria conta ou se tornar um instrutor de Dicas de Terry e vê-las evoluir ao longo do tempo.
Fazer apostas a longo prazo sobre o petróleo.
O premiado com o premio do Nobel, o professor da Universidade de Yale, Robert Shiller, foi entrevistado por Alex Rosenberg da CNBC em 6 de julho de 2018. Ele entregou sua repetida mensagem repetida de que ele acreditava que tanto ações quanto títulos estavam sobrevalorizados e provavelmente caíram. No último par de semanas no mercado, sua previsão parece bastante precisa. E então ele continuou dizendo que achava que o petróleo seria um bom investimento, e que ele estava colocando um pouco de seu próprio dinheiro em uma aposta de que os preços do petróleo se movessem mais alto no longo prazo.
& # 8220; Deveria ter uma grande variedade de ativos em um portfólio de & # 8217; s. E o petróleo, por sinal, é um ativo particularmente importante para ter em um portfólio, porque precisamos dele, e a economia prospera nisso, & # 8221; ele disse.
& # 8220; Então, sim, os preços caíram bastante, em parte por causa da invenção do fracking, & # 8221; que aumentou os níveis de suprimento. & # 8220; Isso irá reverter e subir de forma inteligente? Eu não sei. Mas eu simplesmente penso - historicamente, as commodities foram uma boa parte de um portfólio, e eles não são caros, então, por que não? # 8221;
Então, como seu conselho acabou? No dia em que Shiller sugeriu a compra de petróleo, USO (o ETP mais popular que rastreia o preço do petróleo) foi negociado em US $ 19. É quase exatamente metade desse montante hoje.
Podemos nos perguntar como o Sr. Shiller se sente em perder metade do seu dinheiro em seis meses. Se ele ainda não vendeu, ele realmente não perdeu, é claro, mas o valor da sua conta é certamente muito menor do que era.
Eu gosto da idéia de entrar no petróleo a um preço que é metade do que este homem aparentemente brilhante comprou e também gostaria de se beneficiar se a queda constante no preço do petróleo pudesse continuar um pouco mais no curto prazo. O Irã está programado para começar a despejar grande parte do seu petróleo no mercado mundial à medida que as sanções são removidas, e a OPEP não mostrou nenhuma inclinação para reduzir a produção (em seu esforço para desencorajar os frackers americanos que têm um custo de produção maior). Se a oferta de petróleo continuar a crescer a um ritmo mais rápido do que a demanda, os preços mais baixos provavelmente continuarão a ser a tendência dominante, pelo menos até que uma grande guerra ou ação terrorista exploda, ou a OPEP altera sua melodia e reduz a produção. Se o petróleo custar mais para produzir do que pode ser vendido (como afirma a OPEP), então o fornecimento final deve encolher até tal ponto que os preços do petróleo irão melhorar.
A intuição nos dizia que os preços mais baixos do gás nos EUA deveriam ajudar a nossa economia (exceto para os produtores de petróleo). Em vez de pagar US $ 4 por galão de gás, os motoristas americanos podem pagar cerca de metade desse montante e ter muito dinheiro para comprar outras coisas. Pensaríamos que isso estimularia a economia e seria bom para o mercado de ações. Aparentemente, não funcionou dessa maneira. A recente queda no mercado de ações foi supostamente devido a medos de fraqueza nas economias internacionais. Muitos deles dependem das receitas do petróleo e estão em mau estado com o petróleo tão barato. Às vezes, o que parece intuitivamente verdadeiro não funciona no mundo real.
Faz sentido para mim que, em algum momento, a oferta e a demanda devem sair, e um preço alcançado é pelo menos tão alto quanto o custo médio de retirar o petróleo do solo. Em um episódio de 60 minutos sobre o tema da perfuração de petróleo na Arábia Saudita, o ministro citou US $ 60 por barril como esse número. Este é mais do dobro do preço de venda atual do petróleo. Parece lógico acreditar que em algum momento no futuro, esse número será mais uma vez alcançado. Se for esse o caso, o USO deve ser o dobro do que é agora.
O portfólio que criamos nas Dicas de Terry (apropriadamente chamado Black Gold) envolve a compra de LEAPS na USO que expira em 2018, então temos dois anos para esperar uma recuperação no petróleo.
Aqui estão os dois spreads que colocamos neste portfólio, que foi configurado com $ 3500 (o custo real desses spreads, incluindo comissões, foi de US $ 3186)
Compre para abrir 7 USO Jan-18 8 chamadas (USO180119C8)
Vender para abrir 7 USO Mar-16 10.5 chamadas (USO160318C10.5) para um débito de $ 2.32 (comprando uma diagonal)
Compre para abrir 10 USO Jan-18 8 chamadas (USO180119C8)
Vender para abrir 10 USO Feb-16 8 chamadas (USO160229C8) por um débito de US $ 1,52 (comprando um calendário)
O primeiro spread (a diagonal) está configurado para fornecer proteção para cima. O valor intrínseco deste spread é de US $ 2,50 (a diferença entre os preços de exercício dos lados longo e curto). Não importa o quão alto o estoque se move, esse spread nunca pode trocar por menos de US $ 2,50. Na verdade, uma vez que há mais 22 meses de vida para as longas chamadas de 18 de janeiro, eles sempre terão um valor adicional de tempo adicional que manterá o valor de spread bem acima de US $ 2,50. Uma vez que pagamos apenas US $ 2,32 pela propagação, nunca poderemos perder dinheiro com isso se as ações se movessem mais alto.
O segundo spread, o calendário que está ligeiramente no dinheiro (na greve 8 enquanto o estoque está negociando cerca de US $ 8,75) foi projetado para fornecer proteção contra desvantagem no caso de o preço do petróleo se mover mais baixo. Idealmente, gostaríamos que o estoque cairia cerca de $ .75 para terminar exatamente com US $ 8 em 5 semanas quando as chamadas de 16 de fevereiro expirarem. Se isso acontecer, as chamadas que vendemos expirarão sem valor e estaremos em condições de vender novas chamadas que expiram um mês depois na mesma greve. Devemos ser capazes de coletar cerca de US $ 500 dessa venda, bem mais de 10% do custo inicial de todas as posições). Não importa onde as ações acabem, venderemos novas chamadas no vencimento de fevereiro, provavelmente na série de março-16 no preço de exercício de 8. Se isso for perto do dinheiro, devemos ser capazes de coletar cerca de US $ .50 para cada opção, e não levará muitas vendas mensais a esse nível para cobrir completamente nosso custo inicial de US $ 1,52 do spread. Teremos 21 oportunidades de vender um novo prémio mensal para cobrir o custo original.
O lado longo do spread do calendário (as chamadas de 18 de janeiro) terá sempre um valor que é maior do que as chamadas de curto prazo que vendemos no preço de exercício de 8. Não é sempre certo de que valerão mais de US $ 1,32 que as chamadas de curto prazo como no início, no entanto. Se o estoque permanecer dentro de alguns dólares de US $ 8, o lado longo deve valer pelo menos US $ 1,32 maior do que o lado curto. Se o estoque fizer um movimento muito grande em qualquer direção, o lado longo pode não valer $ 1,32 mais do que o lado curto. Felizmente, vamos colecionar novos prêmios todos os meses no início, de modo que o custo original de US $ 1,32 tenha sido devolvido para nós e então estamos jogando com o dinheiro da casa por todos os meses restantes.
Quando as chamadas de 10 a 16 de março expirarem, venderemos novas chamadas com cerca de um mês ou dois da vida, escolhendo os preços de exercício apropriados no momento, com o cuidado de não escolher uma greve que seja muito baixa para garantir que possamos pelo menos alguns spreads que não perderão dinheiro, não importa o quão alto o preço das ações se mova ao longo dos próximos dois anos. Presumivelmente, estaremos vendendo chamadas de curto prazo (um ou dois meses) a preços de ataque cada vez mais altos à medida que as ações se movem mais a longo prazo, coletando novos prêmios e observando o valor de nossas chamadas longas em 18 de janeiro, aumentam substancialmente em valor como eles se tornam cada vez mais no dinheiro.
Este é o gráfico de perfil de risco que mostra o que devemos fazer ou perder em vários preços de ações possíveis em 5 semanas, quando as chamadas de 16 de fevereiro expiram:
USO Risk Graph Graph janeiro de 2018.
O estoque pode cair cerca de 9% em 5 semanas antes de ocorrer uma perda na parte de baixo, ou pode subir por qualquer quantidade razoável e um ganho de dois dígitos deve ser feito com o custo original dos spreads. Todos os meses, planejamos vender um prêmio de curto prazo suficiente para nos dar um ganho de 10% enquanto o estoque não flutuar fora de uma faixa de cerca de 10% em qualquer direção. Na maioria dos meses, isso deve ser possível.
Esta explicação pode ser um pouco confusa para qualquer pessoa que não esteja familiarizada com as opções de compra de ações. Tudo fazia sentido se você se tornar um instrutor de Dicas de Terry e ler nosso tutorial de 14 dias. Demora um pouco de esforço, mas pode mudar seus retornos de investimento para o resto da vida.
$ 20 Spread Investment Idea - uma aposta no petróleo.
Terça-feira, 14 de abril de 2018.
Esta semana, eu gostaria de compartilhar uma idéia de propagação de opções que custará apenas US $ 20 para tentar (mais comissão). Claro, você gosta da idéia, você poderia comprar uma centena ou mais deles como eu fiz, ou você poderia simplesmente obter as suas opções toe molhado a um custo de um almoço decente (pule o almoço e dê um passeio em vez disso - poderia melhorar tanto sua saúde física e financeira).
A aposta exige que você tome uma facada no que o preço do petróleo pode fazer nas próximas semanas. Suas chances de ganhar são certamente melhores do que colocar uma aposta em uma equipe de baseball de fantasia, e pode ser tão divertido. Leia.
$ 20 Spread Investment Idea - uma aposta no petróleo.
Continuo a investigar as oportunidades de investimento na USO, tanto porque existe uma grande vantagem de Volatilidade Implícita (IV) para os spreads do calendário (ou seja, as opções de longo prazo que você compra são "mais baratas" do que as opções de curto prazo que você está vendendo) e devido à discussão em curso sobre a direção dos preços do petróleo (com vários bancos de investimento (por exemplo, Goldman Sachs, Barclays, Citi) dizendo a seus clientes que o petróleo está indo muito mais baixo) e, por outro lado, outros analistas dizem que o petróleo é mais alto e hedge funds estão cobrindo seus shorts. O acordo nuclear do Irã, se bem-sucedido e as sanções são levantadas, poderia baixar os preços do petróleo em US $ 15 de acordo com especialistas da indústria, e todos os rumores sobre como as negociações estão indo movem USO em uma direção ou na outra.
Agora, o preço do petróleo é de cerca de US $ 59 por barril (e o West Texas Crude é cerca de US $ 5 menos). O preço da USO move-se grosso modo em conjunto com esse preço, mudando cerca de US $ 1 por cada $ 2 na mudança no preço do barril do petróleo.
Devemos saber algo sobre o acordo do Irã até o final de junho, mas seu impacto nos preços do petróleo provavelmente ocorrerá mais tarde (parece que as sanções serão gradualmente reduzidas ao longo do tempo). O preço atual da USO tem avançado mais alto, apesar dos suprimentos sem precedentes, e a possibilidade de o Irã inundar o mercado ainda mais. O meu melhor palpite é que a USO pode estar negociando cerca de US $ 20 em junho, em comparação com os US $ 18,80 atuais.
Esse é apenas o meu palpite. Você pode ter uma idéia completamente diferente de onde o preço do petróleo pode ser dirigido. Quando o calendário de negociação se espalha, você deseja selecionar um preço de exercício onde você acredita que as ações serão negociadas quando as opções curtas expirarem. Se você tiver sorte de estar perto dessa greve, as opções que você vendeu para outra pessoa expiram sem valor (ou quase) e haverá mais tempo premium nas opções longas que você possui que existe para qualquer outra opção nessa série de tempo.
Ontem, eu comprei USO Jul-15 - Jun-15 20 spreads do calendário (usando chamadas) e pagou apenas $ .20 ($ 20) por spread. Se eu tiver a sorte de USO terem direito a US $ 20 quando as opções de junho expirarem, as chamadas de julho deveriam negociar cerca de $ .80 e eu faria cerca de 3 ½ vezes no meu dinheiro após as comissões. Se eu perdi um dólar (ou seja, USO é de US $ 19 ou US $ 21), eu deveria dobrar meu dinheiro. Se eu esqueci por US $ 2 em qualquer direção, eu iria sobre o equilíbrio. Mais de US $ 2 de US $ 20, provavelmente vou perder dinheiro, mas meu custo inicial foi de apenas US $ 20, então, o quão ruim pode ser?
Parece uma jogada de baixo custo que pode ser divertida. Eu também comprei esses mesmos spreads na greve 19 (pagando $ .21) para proteger minha aposta um pouco. Se eu triplicar meu dinheiro em qualquer uma das apostas, eu serei um vencedor geral. Você pode apostar nos preços mais baixos do petróleo em junho e comprar spreads em uma greve mais baixa.
Outra maneira de jogar isso seria sair com antecedência, desde que um lucro possa ser assegurado. Se, em qualquer momento, depois de um mês a partir de agora, se a USO estiver negociando sobre onde está agora, o spread do calendário pode ser vendido por cerca de $ .30 ou mais (um calendário de junho-15 a maio-20 pode ser vendido por $ natural .32 hoje). Se a USO se negociasse mais perto de US $ 20, esse spread poderia ser vendido por $ .37 (o que resultaria em um lucro de 40% após as comissões no spread que eu estou sugerindo).
Com um spread que custa tão pouco quanto isso, as comissões se tornam importantes. As Dicas de Terry que pagam assinantes pagam US $ 1,25 por opção no thinkorswim, mesmo que apenas uma opção seja comprada ou vendida. Um spread de calendário (uma opção longa, uma curta) resulta em US $ 2,50 por taxa de comissão de spread. Isso significa que você irá incorrer em uma comissão total de US $ 5 com um custo do spread de $ 20 contando tanto colocando e encerrando (a menos que as opções curtas expiram sem valor e você não precisa comprá-las de volta - se isso acontecer, seu total O custo da comissão seria de US $ 3,75 por spread).
Um jogo de óleo projetado para fazer 25% em um mês.
Terça-feira, 3 de março de 2018.
Bernie Madoff atraiu bilhões de dólares porque ele disse que tinha um sistema que geraria ganhos de 12% ao ano. Para muitos investidores, 12% deve parecer um bom retorno. Os investidores de opções pensam de forma diferente. Eles preferem ter pelo menos um pouco de seu capital de investimento em algo que poderia criar um retorno muito maior. Hoje, eu gostaria de discutir um investimento que fiz nesta semana em um portfólio de demonstração (dinheiro real na linha) para os Insiders de Dicas de Terry. Ele é projetado para fazer cerca de 25% nas próximas quatro semanas.
Um jogo de óleo projetado para fazer 25% em um mês.
Um dos nossos subjacentes preferidos nos dias de hoje é o USO, um ETP (Exchange Traded Product) que acompanha atentamente o preço do petróleo. Se você tiver enchido seu carro com gás ultimamente, você sabe que o preço do petróleo deve ter sido negociado mais baixo no passado recente. Na verdade, tem. Um barril de petróleo caiu de cerca de US $ 100 a US $ 50, enquanto a USO caiu de cerca de US $ 40 para cerca de US $ 18.
Existem alguns motivos para acreditar que a tendência descendente da USO pode continuar por um tempo mais. Primeiro, a forma como este ETP foi projetado, sofre contango (os preços de futuros para os próximos meses são maiores do que o preço à vista do petróleo). No nível atual de contango, se o preço do petróleo permaneça o mesmo, a USO deve perder cerca de 21% de seu valor ao longo de um ano devido à influência do contango.
Em segundo lugar, alguns grandes bancos de investimento (por exemplo, Citi) saíram e disseram que o preço do petróleo provavelmente cairá pela metade mais uma vez antes do excesso atual ser eliminado e o petróleo pode começar a se recuperar no terceiro trimestre.
Com estas duas razões, sugerindo que o petróleo (e a USO) poderia estar indo mais baixo, pelo menos durante o próximo mês, olhamos para cada mudança mensal do calendário no USO para o passado recente e aprendemos que nos últimos 25 meses, Em apenas duas ocasiões, o USO caiu mais de 15% em um único mês, e apenas uma vez aumentou mais de 5,6%.
Se esse padrão histórico continuar no próximo mês, a carteira que criamos tem 88% de chance de ganhar um ganho, e o ganho médio na maioria dos possíveis preços das ações é superior a 25%.
Aqui estão os spreads do calendário que colocamos em um portfólio que poderia ser configurado para não mais de US $ 2900 aos preços atuais com USO negociando cerca de US $ 18,45:
Compre para abrir 8 USO 16 de janeiro 16 coloca (USO160115P16)
Vender para abrir 8 USO Mar4-15 16 coloca (USO150327P16) para um débito de US $ 1,26 (comprando um calendário)
Compre para abrir 8 USO Jan-16 17 coloca (USO160115P17)
Vender para abrir 8 USO Mar4-15 17 coloca (USO150327P17) para um débito de US $ 1,42 (comprando um calendário)
Compre para abrir 4 USO Jan-16 18 coloca (USO160115P18)
Vender para abrir 4 USO Mar4-15 18 coloca (USO150327P18) para um débito de US $ 1,58 (comprando um calendário)
Aqui está o gráfico de perfil de risco para esses spreads para 27 de março quando o curto expira:
As linhas vermelhas verticais no gráfico são definidas em -15% na parte de baixo e + 5% na parte superior e indicam aproximadamente o intervalo de equilíbrio para as posições. Ao longo dos últimos 25 meses, USO flutuou dentro desse intervalo em 22 dos 25 meses. Você pode observar o ganho potencial e ver isso em uma parcela muito grande dos preços possíveis dentro desse intervalo, o ganho indicado é próximo de US $ 1000 ou cerca de 33% em seu investimento.
Nós gostamos de nossas chances com essas posições. Parece uma chance muito maior de fazer o dobro do que o Sr. Madoff foi promissor, e em apenas um mês em vez de um ano completo. Os investidores de opções pensam de forma diferente dos compradores de estoque. Eu informo sobre o quão bem nós fazemos.
Uma maneira ainda melhor de jogar óleo com opções.
Terça-feira, 10 de fevereiro de 2018.
Uma maneira ainda melhor de jogar óleo com opções.
Esta é uma reescrita da carta de ontem, exceto que o subjacente é USO (outro ETF) em vez de OIH. O gráfico para USO é notavelmente semelhante ao da OIH:
O gráfico para USO é notavelmente semelhante ao da OIH:
No entanto, existe uma vantagem distinta para a USO. As opções são muito mais líquidas e os spreads de oferta e solicitação são muito menores para USO. Em outras palavras, você pode obter preços muito melhores quando você faz pedidos ou rola suas posições curtas para o próximo mês.
USO fechou em US $ 19.60 na sexta-feira. Aqui estão os negócios que eu planejo fazer hoje:
Compre 3 USO Jan-16 19 chamadas (USO160115C19)
Vender 3 USO Mar-15 19.5 chamadas (USO150320C19.5) por US $ 1,45 (comprando uma diagonal)
Compre 1 USO Jan-16 19 chamada (USO160115C19) por US $ 3,35.
A ordem de propagação tem um preço de US $ 0,02 superior ao preço médio entre o preço de oferta e de venda do spread e a ordem de chamada única é colocada em $ 0,05 superior ao preço médio entre a oferta e a oferta. Você deve conseguir esses preços.
Se você obteve esses preços, seu investimento total seria $ 435 mais US $ 335 mais uma comissão de US $ 5 (taxa de comissão de Terry's Tips no thinkorswim) por um total de US $ 775.
Este é o gráfico de perfil de risco para essas posições quando as chamadas de março expiram em 20 de março:
O gráfico mostra que, se o preço da USO acabar em uma faixa de ser plana ou se mover mais alto em US $ 3, a carteira deve ganhar pelo menos US $ 200, ou cerca de 25% para as seis semanas de espera. A coisa agradável sobre possuir opções é que você pode fazer isso 25%, mesmo que o ETF não suba por um centavo (na verdade, se ele for plano, seu ganho deve ser $ 327 ou mais de 40%). Se você comprou a USO em vez de usar opções, não faria nada se a ETF não se movesse mais alto.
Ainda melhor, se USO cair por um dólar, você ainda ganha lucro com as posições de opções. Se você possuía o ETF, em vez disso, perderia dinheiro, é claro.
Possuir uma chamada externa extra descoberta de 16 de janeiro dá proteção lateral no caso de USO se mover dramaticamente mais alto. Ele também deixa espaço para vender outra chamada de curto prazo se a USO deriva mais baixa em vez de ficar plana ou se mover mais alto. Tal venda serviria para reduzir ou eliminar uma perda se o ETF se mover mais baixo.
Quando as chamadas de março expiram, você as recompra se elas estiverem no dinheiro (ou seja, o ETF está acima de US $ 19,50) e você venderia as chamadas de Abr-15 em uma greve ligeiramente acima do preço atual da ETF. Você deve ser capaz de coletar um prêmio de tempo de cerca de US $ 100 para cada chamada que você vende.
Haverá 10 oportunidades de vender chamadas de um mês por US $ 100 antes das chamadas de 16 de janeiro expirarem. É concebível que você possa coletar US $ 300 por mês e obter todo o seu regresso em 3 meses, e outras vendas serão lucros claros. Enquanto as chamadas de 16 de janeiro estão no dinheiro quando eles estão prestes a expirar, você colecionaria dinheiro adicional dessas vendas também.
Esta estratégia envolve fazer negócios em torno da terceira sexta-feira de cada mês, quando as opções curtas a curto prazo estão prestes a expirar. Isso poderia ser uma dor no pescoço, mas, a meu modo de pensar, é um pequeno preço a pagar pela possibilidade de dobrar meu dinheiro ao longo de um ano. Existe uma variedade de outras estratégias de opções que você pode empregar, mas isso faz sentido para mim.
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As opções do ETF (USO) do United States Oil Fund permanecem muito populares.
O aumento de ontem no petróleo bruto não foi levado levemente, à medida que os preços se recuperaram na segunda metade do dia com o maior rastreador USO (U. S. Oil, Expense Ratio) saltando mais alto # 8212; mesmo antes do seguimento de hoje, 1.7% se movem para o lado oposto.
O espaço de energia tem sido volátil durante as recentes ocorrências de furacões, e agora a USO está negociando nos seus níveis mais altos desde o final de julho, onde não conseguiu superar o nível de US $ 10,27 e depois regrediu significativamente. Os gastos gerais na USO são seus 200 dias MA de US $ 10,43, mas o aumento de quatro dias nos preços do Bruto atraiu alguns jogadores otimistas para o espaço das opções.
Falando em opções, comentamos no passado que a USO está, naturalmente, longe de ser um rastreador eficiente dos preços do petróleo bruto, devido à estrutura do fundo ao investir nos futuros do petróleo do mês anterior, muitas vezes em um mercado que está em contango profundo, o que afeta negativamente os retornos de longo prazo. Mas, e esta é uma grande, mas as opções listadas na USO tendem a ser populares e são caracterizadas por mercados profundos e líquidos.
Os gerentes de fundos institucionais que estão promovendo hedges e / ou fazendo negócios direcionais na própria mercadoria ainda irão às opções da USO em muitos casos em vez de (ou, possivelmente, em conjunto com os futuros do petróleo bruto. Hoje, por exemplo, estamos vendo as negociações de opções de busca atempada na USO, claramente ligadas ao movimento baseado em impulso no subjacente, onde os participantes estão vendendo 9 de outubro na USO e comprando as chamadas de 11 de outubro. A USO não negociou com um identificador de US $ 11 desde abril, então as opções de opções claramente aqui prevêem uma maior vantagem potencial no próprio petróleo bruto através da USO.
A USO viu influxos modestos no período de um mês (+ $ 49 milhões), mas saídas líquidas no acumulado do ano de cerca de US $ 240 milhões. Ainda assim, o fundo continua sua supremacia de ativos no espaço em termos de ETPs de rastreamento de petróleo bruto listados, e dada a observação que fizemos acima em relação às suas opções listadas, isso nunca pode mudar.
O USO é quase quatro vezes maior do que o segundo maior fundo de rastreamento de petróleo bruto, que é realmente um fundo longo alavancado da ProShares, conhecido como UCO (Ultra Bloomberg Crude Oil, Ratio de Despesas de 0,95%, US $ 715 milhões em AUM), que também está prosperando no Mude mais alto ultimamente em petróleo bruto.
Os cinco principais fundos do segmento são todos # 8220; Longo & # 8221; orientado, com OIL (índice de óleo bruto LSN da iPath S e P GSCI, Razão de despesa 0,75%, US $ 692 milhões em AUM), UWT (VelocityShares 3X Long Steel Raw ETN, Ratio de despesa 1,50%, US $ 405 milhões em AUM) e DBO (PowerShares DB Oil, Ratio de despesa 0,75%, US $ 372 milhões em AUM) seguindo USO e UCO por ordem de tamanho de ativos neste espaço.
O United States Oil Fund LP ETF (NYSE: USO) foi negociado em US $ 10,22 por ação na quinta-feira à tarde, US $ 0,15 (+ 1,49%). No acumulado do ano, o USO diminuiu -12,80%, contra um aumento de 12,89% no índice de referência S & amp; P 500 durante o mesmo período.
Disclaimer: O conteúdo deste artigo é extraído de uma newsletter diária da Street One Financial. Enquanto a ETF Daily News pode editar os conteúdos e adicionar um título relevante à peça, o autor, Paul Weisbruch, não endossa nem recomenda qualquer emissor ou segurança aqui mencionado.
Paul Weisbruch é vice-presidente de ETF / Opções de vendas e negociação na Street One Financial. Antes de ingressar na equipe da Street One, Paul atuou como Diretor de RIA e ETFs Institucionais nos FONTES da RevenueShares de dezembro de 2007 a novembro de 2009. Antes da RevenueShares, Paul foi empregado pelo Susquehanna International Group de 2000 até 2007 servindo em papéis, incluindo OTC / NYSE Institutional Block Trading, Nasdaq / OTC Market Making, ETF / Derivatives Inteligência e Estratégia, Algorithmic Trading, além de atuar como o PHLX Floor Specialist nos ETFs, SPY e DIA. Paul tem participado ativamente do espaço ETF de ambos um produto e ponto de vista comercial desde 2000. Além disso, Paul tem relações bem estabelecidas com RIAs nacionais, gestores institucionais de fundos de pensão e consultores, gestores de fundos de investimento e hedge funds e também a mídia ETF. Co-autoria do "S1F ETF Daily" desde 2009, a peça diária tornou-se uma obrigação para muitos gestores de carteira no espaço da ETF, com segmentos que aparecem regularmente nos gostos de Barron, WSJ e ETFTrends, por exemplo.
Ele detém suas licenças de série 4 (Administrador de opções), 6, 7, 55 (Equity Trader), 63 e 65 licenças. Ele se formou na Universidade de Pittsburgh (B. S. - Economia), formando-se em magna cum laude e possui MBA da Universidade de Villanova.
Por que os fundos de hedge estão vendendo o United States Oil ETF (USO)
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O contrato da Telstra USO não reflete o valor para o dinheiro.
O governo deve melhorar os princípios do valor para o dinheiro e os padrões pelos quais ele mede o desempenho da Telstra sob a USO, de acordo com um relatório.
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