Troque no mercado forex

Troca de moeda estrangeira.

O que é um "Troca de moeda estrangeira"

Um swap de moeda estrangeira é um acordo para trocar moeda entre dois partidos estrangeiros. O acordo consiste em trocar pagamentos de principal e de juros sobre um empréstimo em uma moeda para pagamento de principal e juros de um empréstimo de igual valor em outra moeda. O sistema da Reserva Federal ofereceu esse tipo de permuta a vários países em desenvolvimento em 2008.

BREAKING 'Troca de moeda estrangeira'

O propósito de se envolver em um swap de moeda é normalmente para obter empréstimos em moeda estrangeira a taxas de juros mais favoráveis ​​do que se emprestar diretamente em um mercado externo. O Banco Mundial primeiro introduziu swaps de moeda em 1981, em um esforço para obter marcas alemãs e francos suíços. Este tipo de swap pode ser feito em empréstimos com prazos até 10 anos. Os swaps de divisas diferem dos swaps de taxas de juros, na medida em que envolvem também trocas principais.

Em um swap de moeda, cada parte continua a pagar juros sobre os valores do principal trocado ao longo do prazo do empréstimo. Quando o swap acabou, os montantes principais são trocados uma vez mais a uma taxa pré-acordada (o que evitaria o risco de transação) ou a taxa spot.

Exemplos de Swaps de moeda estrangeira.

Uma razão comum para empregar um swap de moeda é garantir uma dívida mais barata. Por exemplo, a European Company A empresta US $ 120 milhões da U. S. Company B; simultaneamente, a empresa europeia A empresta US $ 100 milhões para a empresa norte-americana B. A bolsa é baseada em uma taxa spot de $ 1.2, indexada à Libor. O acordo permite empréstimo na taxa mais favorável.

Além disso, algumas instituições usam swaps de moeda para reduzir a exposição às flutuações antecipadas nas taxas de câmbio. Se a U. S. Company A e a Swiss Company B pretendem obter as moedas do outro (francos suíços e USD, respectivamente), as duas empresas podem reduzir suas respectivas exposições através de um swap de moeda.

Durante a crise financeira em 2008, o Federal Reserve permitiu a vários países em desenvolvimento, enfrentando problemas de liquidez, a opção de troca de moeda para fins de empréstimos.

O básico dos swaps de Forex.

No mercado cambial, um swap de câmbio é um de duas partes ou "# 8201; de duas pernas" e # 8221; transação de moeda usada para mudar ou & # 8220; swap & # 8221; a data de valor para uma posição cambial para outra data, muitas vezes mais adiante no futuro. Leia uma explicação mais breve do swap de moeda.

Além disso, o termo & # 8220; forex swap & # 8221; pode referir-se à quantidade de pips ou & # 8220; pontos de troca & # 8221; que os comerciantes adicionam ou subtram da taxa de câmbio da data inicial, a taxa de câmbio, geralmente a taxa de câmbio, para obter a taxa de câmbio antecipada ao avaliar uma transação de troca cambial.

Como funciona uma transação Forex Swap.

Na primeira etapa de uma operação de troca de divisas, uma determinada quantidade de moeda é comprada ou vendida em comparação com outra moeda a uma taxa acordada em uma data inicial. Isso geralmente é chamado de data próxima, pois geralmente é a primeira data a chegar em relação à data atual.

Na segunda etapa, a mesma quantidade de moeda é simultaneamente vendida ou comprada em relação à outra moeda a uma segunda taxa acordada em outra data de valor, muitas vezes chamada de data distante.

Este contrato de troca de divisas efetivamente resulta em uma exposição líquida não (ou muito pequena) para a taxa spot predominante, uma vez que a primeira etapa abre risco de mercado à vista, a segunda etapa do swap imediatamente o fecha.

Pontos de troca de Forex e o custo de transporte.

Os pontos de troca forex para uma data de valor específica serão determinados matematicamente a partir do custo total envolvido quando você emprestar uma moeda e emprestar outro durante o período de tempo que se estende desde a data do local até a data do valor.

Isso às vezes é chamado de & # 8220; custo de carry & # 8221; ou simplesmente o & # 8220; carry & # 8221; e será convertido em pips de moeda para ser adicionado ou subtraído da taxa spot.

O carry pode ser calculado a partir do número de dias do local até a data de adiantamento, mais as taxas de depósitos interbancários vigentes para as duas moedas até a data de valor a prazo.

Geralmente, o carry será positivo para a festa que vende a moeda da taxa de juros mais alta para a frente e negativa para a parte que compra a moeda da taxa de juros mais alta para a frente.

Por que os swaps Forex são usados.

Um swap de câmbio geralmente será usado quando um comerciante ou um hedger precisa rolar uma posição de forex aberto existente para uma data futura para evitar ou atrasar a entrega exigida no contrato. No entanto, um swap forex também pode ser empregado para aproximar a data de entrega.

Como exemplo, os comerciantes de forex muitas vezes executam os "rollovers" # 8221; mais conhecidos tecnicamente como tom / next swaps, para estender a data do valor do que anteriormente era uma posição no local inserida no dia anterior à data atual do valor do ponto . Alguns corretores de varejo de Forex (lista superior de corretores confiáveis) realizarão mesmo esses rollovers automaticamente para seus clientes em posições abertas depois das 17:00 EST.

Por outro lado, uma empresa pode querer utilizar um swap forex para fins de hedge se descobrisse que um fluxo de caixa de moeda antecipado, que já havia sido protegido com um contrato direto para a frente, na verdade, seria atrasado por um mês adicional.

Nesse caso, eles poderiam simplesmente rootear seu hedge de contrato definitivo e aberto até um mês. Eles fariam isso, concordando com um swap de divisas em que eles fecharam o contrato existente da data próxima e depois abriram um novo para a data desejada um mês mais para fora.

Declaração de risco: a negociação de câmbio na margem possui um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. Existe a possibilidade de perder mais do que o seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você.

Troca de moeda.

O que é um "Swap de moeda"

Um swap de moeda, às vezes referido como um swap de moeda cruzada, envolve a troca de juros e às vezes de principal em uma moeda para o mesmo em outra moeda. Os pagamentos de juros são trocados em datas fixas durante a vigência do contrato. Considera-se uma transação cambial e não é exigido por lei para ser exibido no balanço patrimonial de uma empresa.

BREAKING DOWN 'Currency Swap'

Um swap de moeda pode ser feito de várias formas. Se houver uma troca total de principal quando o negócio for iniciado, a troca será revertida na data de vencimento. Os vencimentos de swap de moedas são negociáveis ​​por pelo menos 10 anos, tornando-os um método muito flexível de câmbio. As taxas de juros podem ser fixas ou flutuantes.

Fundo.

Os swaps de moeda foram feitos originalmente para contornar controles de câmbio. À medida que a maioria das economias desenvolvidas eliminou os controles, eles são mais comuns para proteger os investimentos de longo prazo e alterar a exposição da taxa de juros das duas partes.

O preço geralmente é expresso como LIBOR mais ou menos um certo número de pontos, com base nas curvas de taxa de juros no início e no risco de crédito das duas partes.

Troca de Principal.

Em um swap de moeda, as partes concordam antecipadamente se irão ou não trocar os principais montantes das duas moedas no início da transação. Os dois valores principais criam uma taxa de câmbio implícita. Por exemplo, se um swap envolve a troca de 10 milhões de euros contra US $ 12,5 milhões, o que cria uma taxa de câmbio implícita em EUR / USD de 1,25. No vencimento, os mesmos dois principais montantes devem ser trocados, o que cria risco de taxa de câmbio, já que o mercado pode ter se afastado de 1,25 nos anos intermediários.

Muitos swaps usam apenas valores nocionais de principal, o que significa que os valores principais são utilizados para calcular os juros vencidos e pagáveis ​​em cada período, mas não são trocados.

Troca de taxas de juros.

Existem três variações na taxa de câmbio: taxa fixa a taxa fixa; taxa flutuante para taxa flutuante; ou taxa fixa para taxa flutuante. Isso significa que em um swap entre euros e dólares, uma parte que tem a obrigação inicial de pagar uma taxa de juros fixa em um empréstimo de euro pode trocar isso por uma taxa de juros fixa em dólares ou por uma taxa flutuante em dólares. Alternativamente, uma parte cujo empréstimo do euro está em uma taxa de juros flutuante pode trocar isso por uma taxa flutuante ou fixa em dólares. Um swap de duas taxas flutuantes às vezes é chamado de swap base.

Os pagamentos das taxas de juros geralmente são calculados trimestralmente e trocados semestralmente, embora os swaps possam ser estruturados conforme necessário. Os pagamentos de juros geralmente não são compensados ​​porque estão em moedas diferentes.

A mecânica básica dos swaps FX e swaps baseados em moeda cruzada.

(Extrair das páginas 73-86 do BIS Quarterly Review, março de 2008)

Um contrato de swap FX é um contrato no qual um partido toma emprestado uma moeda e, simultaneamente, presta outra para a segunda parte. Cada parte usa a obrigação de reembolso para a sua contraparte como garantia e o montante do reembolso é fixado na taxa de câmbio do FX desde o início do contrato. Assim, os swaps de FX podem ser vistos como empréstimo / empréstimo garantido sem risco do FX. O gráfico abaixo ilustra os fluxos de fundos envolvidos em um swap de euro / dólar norte-americano como exemplo. No início do contrato, A empresta X · S USD de, e empresta X EUR para, B, onde S é a taxa spot FX. Quando o contrato expira, A retorna X · F USD para B, e B retorna X EUR para A, onde F é a taxa de forward FX desde o início.

Os swaps de câmbio foram utilizados para aumentar as moedas estrangeiras, tanto para instituições financeiras como para seus clientes, incluindo exportadores e importadores, bem como investidores institucionais que desejam proteger suas posições. Eles também são freqüentemente usados ​​para negociação especulativa, geralmente combinando duas posições de compensação com diferentes vencimentos originais. Os swaps de FX são mais líquidos em termos menores que um ano, mas as transações com prazos mais longos têm aumentado nos últimos anos. Para obter dados abrangentes sobre a evolução recente do volume de negócios e saldos em swaps cambiais e swaps de moeda cruzada, ver BIS (2007).

Um contrato de troca de moeda em moeda estrangeira é um contrato no qual um dos países empresta uma moeda de outra parte e, ao mesmo tempo, empresta o mesmo valor, às taxas atuais do local, de uma segunda moeda para essa parte. As partes envolvidas em swaps de base tendem a ser instituições financeiras, agindo por conta própria ou como agentes de empresas não financeiras. O gráfico abaixo ilustra o fluxo de recursos envolvidos em um swap de euro / dólar. No início do contrato, A empresta X · S USD e empresta X EUR para, B. Durante o período do contrato, A recebe EUR 3M Libor + α e paga USD 3M Libor a B cada três meses, onde α é o preço do swap de base, acordado pelas contrapartes no início do contrato. Quando o contrato expira, A retorna X · S USD para B, e B retorna X EUR para A, onde S é a mesma taxa spot FX do início do contrato. Embora a estrutura dos swaps de moeda estrangeira difere dos swaps de câmbio, os primeiros basicamente servem o mesmo propósito econômico que o último, com exceção do intercâmbio de taxas flutuantes durante o prazo do contrato.

Os swaps de moeda estrangeira foram utilizados para financiar investimentos em moeda estrangeira, tanto por instituições financeiras como por seus clientes, incluindo empresas multinacionais envolvidas em investimentos estrangeiros diretos. Eles também foram utilizados como ferramenta para converter moedas de passivos, particularmente por emissores de títulos denominados em moedas estrangeiras. Espelhando o teor das transações que eles devem financiar, a maioria dos swaps baseados em moeda cruzada são de longo prazo, geralmente variando entre um e 30 anos de maturidade.

Como funcionam os swaps de moeda?

Como o próprio nome indica, um swap de moeda é a troca de moedas entre duas partes.

Embora a idéia de um swap, por definição, normalmente se refira a uma troca simples de bens ou bens entre partes, um swap de moeda também envolve as condições que determinam o valor relativo dos ativos envolvidos. Isso inclui o valor da taxa de câmbio de cada moeda e o ambiente de taxa de juros dos países que os emitiram.

Um intercâmbio de dois sentidos.

Em uma operação de troca de moeda, também conhecida como troca de moeda cruzada, as partes envolvidas concordam sob contrato para trocar o seguinte: o montante principal de um empréstimo em uma moeda e os juros que lhe são aplicáveis ​​durante um período de tempo especificado para um valor correspondente e interesse aplicável em uma segunda moeda.

Os swaps de moeda costumam ser utilizados para trocar pagamentos de taxas de juros fixos na dívida por pagamentos de taxas flutuantes; isto é, dívida em que os pagamentos podem variar com o movimento ascendente ou descendente das taxas de juros. No entanto, eles também podem ser usados ​​para taxas de taxa fixa por taxa fixa e taxas de taxa variável flutuantes. 1) Reclamou 11 de setembro de 2018, grin / en / e-book / 67989 / hedge-with-interest-rate-swaps-and-currency-swaps.

Cada lado na troca é conhecido como uma contraparte.

Em uma transação de swap de moeda típica, a primeira parte toma emprestado um montante específico de moeda estrangeira da contraparte à taxa de câmbio vigente. Ao mesmo tempo, empresta um valor correspondente à contraparte na moeda que detém. Durante a vigência do contrato, cada participante paga juros à outra na moeda do principal que recebeu. Após a expiração do contrato em uma data posterior, ambas as partes efetuam o reembolso do principal entre si.

Um exemplo de um swap de moeda cruzada para uma transação EUR / USD entre uma empresa europeia e americana segue:

Em um swap de moeda cruzada, a empresa europeia empresta US $ 1 bilhão e emprestará € 500 milhões à empresa americana assumindo uma taxa de câmbio à vista de US $ 2 por EUR por uma operação indexada à Taxa Interbancária de Londres (Libor), quando a O contrato é iniciado.

Durante a duração do contrato, a empresa europeia receberia periodicamente um pagamento de juros em euros da sua contraparte na Libor mais um preço de swap de base, e pagaria a companhia americana em dólares à taxa Libor. Quando o contrato chega ao prazo de vencimento, a empresa europeia pagaria US $ 1 bilhão em capital de volta à empresa americana e receberia o seu inicial de 500 milhões de euros em troca.

Vantagem comparativa.

Os benefícios para um participante nessa operação podem incluir a obtenção de financiamento a uma taxa de juros mais baixas do que o disponível no mercado local e o bloqueio de uma taxa de câmbio predeterminada para o serviço de uma obrigação de dívida em moeda estrangeira.

Os swaps de moeda foram desenvolvidos pela primeira vez por instituições financeiras no Reino Unido na década de 1970 como forma de contornar os controles cambiais impostos nesse momento pelo governo. O mercado de swap foi lançado de forma mais formal em 1981, em uma transação em que o Banco Mundial procurou reduzir sua exposição à taxa de juros emprestando dólares no mercado dos EUA e trocando-os por obrigações de dívida em francos suíços e Deutsche Mark detidas pela IBM. 2) Recusado 11 de setembro de 2018 bankofcanada. ca/wp-content/uploads/2018/06/kiffe. pdf.

Diferenças entre Swaps de Moedas e Swaps de FX.

Entre os tipos de swaps, o Bank for International Settlements (ou BIS) distingue & # 8220; swaps de moeda cruzada & # 8221; de & # 8220; swaps FX. & # 8221; Ao contrário de um swap de moeda cruzada, em um swap FX não há trocas de juros durante o prazo do contrato e um montante diferente de fundos é trocado no final do contrato. Dada a natureza de cada um, os swaps de FX são comumente usados ​​para compensar o risco da taxa de câmbio, enquanto os swaps de moeda cruzada podem ser usados ​​para compensar a taxa de câmbio e o risco de taxa de juros.

Os swaps cambiais cruzados são freqüentemente utilizados por instituições financeiras e corporações multinacionais para financiar investimentos em moeda estrangeira e podem variar de um ano para até 30 anos. Os swaps de taxa de câmbio geralmente são usados ​​por exportadores e importadores e investidores institucionais que buscam proteger suas posições. e pode variar de um dia a um ano de duração, ou mais. 3) Recuperado 11 de setembro de 2018 bis / publ / qtrpdf / r_qt0803z. htm.

De acordo com o inquérito Trienal do Banco Central de 2018 do BIS, os swaps de câmbio foram os instrumentos de câmbio negociados mais ativamente, em mais de US $ 2,2 trilhões diários, ou cerca de 42% das transações relacionadas a divisas. A troca de swaps de moeda cruzada, em contrapartida, totalizou uma média de US $ 54 bilhões diários. 4) Recuperado 11 de setembro de 2018 bis / publ / rpfx13.htm? M = 6 | 35.

Leitura adicional.

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